En el procés de l'assessorament hi juguen essencialment: el client i l'assessor. Entre tots dos neix una relació fiduciària basada fonamentalment en la confiança.

Segons una enquesta que va fer el 2009 la consultora Front & Queri, el 86% dels clients de la banca havien perdut la confiança en el sector financer. Al mateix temps la confiança en el seu assessor s'ha vist sensiblement perjudicada perquè aquests han donat més importància a factors com la falta d'independència i el excessiu tarannà comercial.

No cal esplaiar-se gaire en la crisi financera que patim des del 2007. El que sí que és important assenyalar és la venda i col·locació a clients minoristes per part de bancs i caixes de productes tòxics com ara bons de Lehman Brothers, accions preferents de bancs islandesos, fons de Madoff, obligacions convertibles en accions a preus desorbitats, participacions preferents al 100% quan altres emissions de les mateixes entitats, en el mercat secundari, cotitzaven entre el 40 i el 60%...

En aquest entorn naixen les EAFI (empreses d'assessorament financer independent).

Són empreses de serveis d'inversió (ESI) degudament autoritzades, registrades i supervisades per la CNMV igual que un banc, caixa, agències o societats de valors, que presten el servei d'assessorament financer independent. L'única diferència és que aquestes, a més, poden desenvolupar activitats de dipòsit de valors, intermediació i assessorament i les EAFIS només fan activitats d'assessorament.

Qui pot ser EAFI? Tota persona física o jurídica que pugui demostrar coneixements i experiència en l'assessorament de clients i que pugui aportar solvència i moralitat. D'aquí es passa a un procés rigorós de qualificació que fa la CNMV i si tot es correcte l'autoritzen i la registren. Un cop vistos els requisits i el que és una EAFI, ens preguntarem quins avantatges té per al client disposar de l'assessorament d'aquest tipus d'empreses. Les podríem resumir en:

-Busquen la professionalització i especialització de l'activitat de l'assessorament.

-Es parla amb els clients només d'assessorament. No hi ha dipòsit ni intermediació.

-L'objectiu principal és l'adequació de la cartera d'inversió al perfil de risc de cada client en un marc de verdadera independència.

-La EAFI és independent, ja que assessora sobre inversions en diferents entitats, amb diferents comercialitzadors i amb un control absolut del risc assumit pel client.

-Estalvi de costos per al client. Es redueixen comissions intermèdies, ja que s'accedeix directament a l'actiu financer.

La figura de la EAFI està homologada a tot Europa, ja que dimana de la directiva europea Mifid que tots els estats van haver de transposar a l'ordenament jurídic nacional de cadascú el 2008. Cal destacar que en mercats madurs com el del Regne Unit la importància dels IFA és cabdal, ja que el 70% de tots els patrimonis existents estan assessorats per un assessor independent. A Espanya el 93% dels saldos es gestionen a través de les entitats financeres i només un 4% a través de firmes d'assessorament financer independent. Això és degut al fet que l'estalvi està totalment bancaritzat i que hi ha una carència de cultura financera dels inversors.

Ens podem preguntar si són necessàries les EAFI i si tenen futur. La crisi de confiança en els productes complexos i la gestió del risc implica una necessitat d'assessorament. L'augment quantitatiu de la necessitat de servei ens porta a dos punts: la necessitat d'assessorament independent, on hi haurà la principal demanda pels problemes que ha generat la crisi, i, per altra banda, el fet que la transparència i els coneixements que tenen les EAFI seran el fet diferenciador. Per tot això, m'atreveixo a pronosticar que el futur és de l'assessorament financer independent registrat i supervisat.